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风险投资机构到底关注什么样的公司?

风投公司

在科技行业,风投公司一直发挥举足轻重的作用。他们不仅只为创业公司注资充当创业公司的孵化器,而且有时候甚至在一定程度上能够决定行业的走向。进 入2014年以来,各大风投公司的投资重点也发生了不小的变化,这主要表现在风投公司的热情一直未减,在投资宽度和深度两个方面都比过去有了更大进步。据 最新消息,今年第二季度风投公司完成的投资总额达130亿美元——这是2001年网络泡沫以来最高的季度投资数额。

最近,普华永道和美国风投协会发布的MoneyTree报告显示:第二季度的130亿美元投资囊括了1114桩交易。对比本年度第一季度的97亿投资和985桩交易,分别增长了34% 和13%。

风投如此强劲,他们到底在关注什么样的公司?

第一,软件行业。第一季度风投们把主要的精力都用在了投资软件行业上,其中的投资金额占到总金额的三分之一。第二季度,对该行业的投资依旧保持强劲并有 所增长,投资总额超过61亿美元,增长50%。这其中有两个最主要的原因:一是第二季度的10桩最大的风投项目中的半数是软件行业;二是其中最大的一项交 易总金额高达12亿。事实上,这项最大的交易正是前段时间宣布正式登录北京的即时用车应用——优步(Uber)的最新一轮融资,并且这项交易也成为了 MoneyTree报告史上最大额的季度交易。

不管从哪个角度来讲,科技依旧是风投业的核心所在。当然,科技除了技术以外就是创新和创意。普华永道的一名科技高管将之称为是一种通过将供需双方进一步拉近而几乎扰乱整个行业的“大趋势”。

趋势归趋势,但是风投们追逐的永远是利润。科技行业无与伦比的创造利润的特性,似乎永远能够吸引风投们的兴趣。他们以更高的频率和额度,热情地追着科技业。

第二,生物科技业。生物科技业在第二季度完成了122项交易,共计18亿美元。1996年,比尔盖茨说过“生物科技将像电脑软件一样改变了这个世界”。 但是直到近年,生物科技业才得到迅猛的发展,投资额度也一再创出新高。去年以来更是发展强劲,一度超过传统媒体和娱乐业成为投资界的新宠。盖茨毕竟只是说 说,但是最起码李嘉诚这位中国商界教父级的人物做出了一个更为明确的投资动作——据《华尔街日报》报道,李嘉诚投资人造蛋项目后继续斥资千万投资3D打印 人造肉行业。KPCB内部的统计数据显示,对生物科技业的投资带动了对诸如环保行业、新能源技术的投资。

第三,媒体和娱乐业。近一年以来,对媒体行业的投资数额逐步下滑。第二季度中一共有124项媒体娱乐行业完成交易,总投资金额为10亿美元,占总投资金额的不到十分之一。而在2003年该数值为总投资金额的三分之一。

当然,并不是只有媒体和娱乐业的投资出现下滑。MoneyTree报告中包含的17个行业中有9个都遭遇投资缩水。这17个行业中,投资额下滑最显著的是企业产品和服务业,降低超过69%。而其中的27亿美元投向了270家基于互联网的项目。

以上是从投资行业和领域上进行的分析。而从项目本身的角度出发,我们得到的详细情况是:种子期项目获得的投资增长了46%,平均投资额为340万美元; 早期项目获得的投资额增长了17%,平均额度为730万美元;发展期的项目获得投资增长了53%,平均投资额为1870万美元;后期项目获得的投资增长了 25%,获得的平均投资额为1400万美元。这也印证了我在iDoNews专栏《中美创业环境比较》一文的说法,资本市场不待见失败者,他们更倾向于在发 展期项目中做出选择。

这不足为怪,发展期的项目通常已有成型的产品或服务而且已经有一定规模的市场,虽然尚不一定有高利润但会有一定的 销售收入。风投在此阶段的投入,判断依据更可靠,往往较之在种子期或早期的投入,在投资回报的可靠性和时效性方面更有把握和优势,所以从数据可见发展期项 目的投资增长趋势明显且平均投资额较高。

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