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山河智能的启示:在红海中寻找绿洲

07年中国A股市场半年报都已相继公布,山河智能的每股收益继续保持在0.45元以上,从而支撑了其股价在50元以上的高价位继续上行。同时,公司挖掘机的销量突破1400台,市场排名进入前八,在国内品牌中仅次于玉柴,名列第二。

在国际、国内老牌巨头林立的工程机械行业,山河智能从一家注册资金100万的小型公司,仅用了7年时间,便迅速崛起,并在同行业中取得骄人的成绩,这与其正确的资本运作与价值链整合策略紧密相关。

——中国工程机械行业的格局

进入21世纪以来,中国工程机械市场可以说是风云变幻,各种兼并重组层出不穷:卡特比勒并购山工之后又谋求厦工、柳工以及中联重科等龙头企业;凯雷欲入主徐工;国内的中联与浦元重组、福田汽车并购河北宣工、湘火炬并购黄河工程、柳工集团收购上海叉车------,在这一连串令人眼花缭乱的并购之后,形成了国际、国内的工程机械巨头群雄割据的态势,其背后却隐藏着惨痛的现实——第一大子行业装载机的价格战愈演愈烈,第二大子行业挖掘机的市场份额被外资品牌垄断80%以上------,在这样的市场环境中,山河智能是如何游刃于巨人群中,并获得比较合理的发展空间的呢?

——山河智能发展的四部曲

一、准确市场定位、引进战略投资者

挖掘机因其很高的技术含量而被称为工程机械行业的排头兵,世界各大工程机械企业主要以挖掘机的产销量决定在业内的地位。从1994年开始,外资知名挖掘机制造企业开始在中国建立独资或合资企业,到2002年山河智能进入挖掘机行业时候,国际品牌的市场占有率曾一度超过90%。

但在这种极为不利的形势下,山河智能董事长何清华仍然看到了机会。

首先,尽管挖掘机是一个技术含量很高的工程机械产品,并且国外品牌凭借其多年的研发及实验的积淀也已形成了技术上的优势。但是小型挖掘机由于其机、电、液系统的集成度并不是很高,也就相对降低了山河智能进入的门槛。

另外,通过对日本、欧洲、美国等世界发达地区市场分析,小型挖掘机凭借其便利和多功能等特性将在我国市政、园林、农场等很多小型工程中有广泛的应用,年均市场需求增长率在60%以上。

所以在02年,作为机械电子工程学科带头人的山河智能公司董事长何清华凭借其创业三年的初始积累及行业领先的专利技术果断引进长沙高新技术创业投资有限公司等战略投资者,开始研发、生产正处于市场初升期的小型液压挖掘机。

在这次战略投资者的引进过程中,山河智能不仅获得了宝贵的1500万元资金,用于支持挖掘机初期的研发生产,同时何清华本人仍然拥有公司45%的股权,从而可以保证对公司产品发展方向的正确把握。

二、联盟、整合上游配套件厂商

03年以后,山河智能小型挖掘机产品在国内工程机械市场被逐步认可,新的问题也随之出现。

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